Федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели»: госдолг и расходы на обслуживание растут

Аналитики отмечают, что после 2022 года федеральный бюджет фактически перешёл к «устойчиво дефицитной модели»: для покрытия расходов всё больше используется государственный долг, а его обслуживание становится значительной статьёй расходов.

Рост госдолга

За время войны совокупный объём государственного долга увеличился на 68% — с 20,9 трлн рублей до 35,1 трлн. В соотношении с экономикой это 18,1% ВВП против 15,5% в 2021 году.

• В этом году, по закону о бюджете, госдолг вырастет до 43,7 трлн рублей (≈18,6% ВВП).
• К 2028 году прогнозируется 53,8 трлн рублей — почти граница в 20% ВВП.
• Долгосрочные прогнозы Минфина предполагают рост долговой нагрузки до ≈32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% при консервативном (низкие цены на нефть).

Стоимость долга и нагрузка на бюджет

По мировым меркам отношение долга к ВВП пока невелико, но российский госдолг дорог: ставки Минфина по облигациям превышают 16% годовых для 10‑летних выпусков. Как следствие, расходы бюджета на обслуживание долга резко выросли.

• Траты на проценты по займам за 2022–2025 гг. утроились: если в 2021 году это было ≈1,1 трлн рублей в год, сейчас — ≈3,2 трлн.
• Обслуживание долга стало четвёртой по объёму статьёй расходов (9,1% всех расходов), уступая лишь национальной обороне (29,3%), социальной политике (16,1%) и нацэкономике (10,1%).
• К 2028 году расходы на проценты могут превысить ≈10 трлн рублей в год или ≈10,2% расходов.

Прогнозы и ключевые риски

Эксперты указывают на несколько серьёзных рисков: возможное снижение мировых цен и спроса на углеводороды, изменение портов и географии экспорта, ограниченный доступ к внешним рынкам, а также структурные проблемы внутри страны — сокращение рабочей силы, низкий рост производительности и необходимость обновления капитала.

«На горизонте 2030–2040 гг. бюджетно‑налоговая политика будет проводиться при более сложном сочетании задач и ограничений, чем когда‑либо прежде: потребность в устойчивом финансировании безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и модернизации сохранится, тогда как рост процентных расходов, долгосрочные обязательства и демографические сдвиги будут усиливать нагрузку на бюджет.»

Рекомендации и политические меры

Чтобы удержать ситуацию под контролем, аналитики предлагают установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. Они также предупреждают, что устойчивость финансов «всё меньше может обеспечиваться за счёт постоянного повышения налоговой нагрузки».

В 2025 году был повышен налог на прибыль и введена дифференцированная шкала НДФЛ, а НДС увеличили до 22%. Тем не менее доходы бюджета оказались на ≈3 трлн рублей ниже плана, дефицит вырос в пять раз по сравнению с первоначальными прогнозами. За январь–июнь казна получила дефицит ≈5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее; учитывая накопленное отрицательное сальдо и дополнительные риски, годовой «разрыв» к концу года может увеличиться до ≈7 трлн рублей.