Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций. Среди возможных мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также уменьшение доходности при досрочном выходе из инструмента, сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
По его словам, действующая конструкция, позволяющая инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создаёт риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности, когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства — в таких условиях эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Предлагаемые изменения
- Введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги
- Снижение доходности при досрочном выходе из инструмента
Дальнейшие решения будут приниматься после анализа воздействия этих мер на рынок облигаций и защиту интересов инвесторов.