Кратко
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможности «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила, запланированных на май.
Ситуация на рынке юаня
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: если в пиковые дни они поднимались до 42–43%, в апреле опускались до порядка 0,3%.
Минфин объявил о возобновлении покупок юаня для пополнения Фонда национального благосостояния — операции стартуют 8 мая. Ежедневный объём покупок будет объявлен Минфином на следующей неделе.
Почему возможна дестабилизация
Пьянов отметил, что покупки Минфина (при участии Банка России как агента) фактически стерилизуют часть имеющейся на рынке ликвидности, не вводя взамен аналогичного объёма средств. По его оценке, этот фактор может краткосрочно повысить ставки по юаню и вызвать нестабильность.
Оценки аналитиков
Аналитики Совкомбанка прогнозируют, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 миллиардов рублей в день (примерно 15 млрд с учётом операций ЦБ). При этом ожидается, что за счёт сильных экспортных продаж (около $47–49 млрд) рубль в среднем может даже немного укрепиться — примерно на 1%.
Возможный налог на сверхприбыль банков и влияние на кредитование
Пьянов сообщил, что банки формально не привлекаются к проработке возможного налога на сверхприбыль, но не исключил, что при необходимости власти могут ввести отраслевые налоги. По его словам, бюджетная ситуация позволяет предполагать такие шаги.
Он также предупредил, что у банков уже есть дополнительная нагрузка, в том числе связанные с требованием ЦБ по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль может привести к сокращению кредитования экономики, что уменьшит кредитный импульс.
