Центральный банк сообщал, что председатель регулятора примет участие в традиционной пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня.
Отсутствие на публичных мероприятиях и слухи
Набиуллина не появлялась публично почти месяц — с 22 мая, когда выступила на съезде банковской ассоциации. Её отсутствие привлекло внимание после того, как она выпала из программы крупного экономического форума и пропустила профильную отраслевую конференцию.
Отсутствие главы Центробанка породило слухи об отставке. В Кремле и в самом регуляторе ситуацию объясняли болезнью, тогда как отдельные источники называли состояние «дипломатической болезнью» и обсуждали возможных преемников.
Бюджетная напряжённость и давление на решения Банка России
Незадолго до исчезновения главы ЦБ представители экономического блока пытались донести до руководства страны, что военные расходы становятся серьёзной нагрузкой для бюджета и экономики. На экономическом форуме и в правительственных заявлениях сообщалось, что дефицит в этом году превысит план, а достижение нулевого первичного дефицита отложено на более поздний срок.
После этих дискуссий был принят закон, дающий правительству возможность увеличивать государственный долг и расходы без предварительного согласования с парламентом, что усилило опасения по поводу бюджетных рисков для инфляции.
Влияние на монетарную политику и прогнозы по ставке
Центробанк неоднократно подчёркивал, что бюджетные параметры создают риски для инфляции. Заместитель главы регулятора предупреждал, что в условиях ухудшения бюджетных перспектив смягчение денежно‑кредитной политики может пойти медленнее, чем планировалось.
Давление с требованием ускорить снижение ставки усиливается: представители власти отмечают снижение инфляции и рассчитывают на более быструю нормализацию политики. Однако аналитики и инвестбанкиры ожидают, что из‑за усиления бюджетных рисков Центробанк замедлит темпы снижения ключевой ставки.
Некоторые эксперты прогнозируют, что ставка останется двузначной в следующем году. Аналитики предупреждают, что ранее ожидавшееся снижение ключевой ставки до 8,5–9% к концу 2027 года теперь выглядит маловероятным: более реальным сценарием называют падение ставки примерно до 10%.
