Федеральные расходы могут вырасти до 2 трлн рублей в 2026 году — эксперт

Главный экономист Андрей Мелащенко считает, что расходы федерального бюджета на 2026 год могут вырасти примерно на 2 триллиона рублей, что создаёт риск значительного расширения программы заимствований или нового повышения налоговой нагрузки.

Динамика расходов и дефицита

По итогам первых четырёх месяцев расходы бюджета увеличились на 15,7% в годовом выражении и уже составили около 40% годового плана, тогда как закон о бюджете‑2026 предусматривал рост расходов лишь на 2,7% по сравнению с 2025 годом.

Опережающий рост расходов во многом связан с финансированием государственного оборонного заказа на фоне военных действий и одновременным снижением нефтегазовых доходов. В результате дефицит федерального бюджета по итогам четырёх месяцев приблизился к 6 триллионам рублей, превысив годовой прогноз примерно в полтора раза.

Как покрыть дополнительный объём расходов

По мнению аналитика, самый простой путь покрытия увеличившихся расходов — нарастить внутренние заимствования: объём привлечений может вырасти до 8 триллионов рублей (то есть добавить до 2,5 триллиона к нынешним 5,5 триллионам). Альтернативой остаётся повышение налогов.

Министр финансов ранее допускал некоторое увеличение плановых заимствований, но утверждал, что рост не будет существенным, и рассчитывал компенсировать нагрузку за счёт оптимизации расходов и формализации экономики без повышения налогов.

Мелащенко также отмечает, что повышенный бюджетный стимул может дать краткосрочный позитив для экономики, но одновременно снизит вероятность снижения ключевой ставки в текущем году.

Банк России предупреждал о росте рисков со стороны бюджета и готовности ужесточить денежно‑кредитную политику, если расходы и первичный дефицит возрастут; регулятор стал менее уверен в дезинфляционном эффекте бюджета, чем ранее.

Минфин планирует корректировать параметры бюджета‑2026 без публичного рассмотрения поправок в парламенте.

Перспективы баланса бюджета

С учётом ожидаемого роста расходов и снижения базовых нефтегазовых доходов достижение нулевого структурного первичного дефицита в 2026 году кажется маловероятным, полагает аналитик.

В 2025 году дефицит бюджета почти в пять раз превзошёл первоначальный план и стал рекордным по отношению к ВВП со времён 2020 года: он составил 5,7 триллиона рублей (около 2,6% ВВП), а первичный дефицит после вычета расходов на обслуживание долга достиг примерно 1,2% ВВП.