Днем 23 апреля рубль в основных валютных парах демонстрирует преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки на внутреннем рынке в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть валютных поступлений могла быть реализована заранее.
Дополнительным фактором укрепления российской валюты выступает рост котировок нефти марки Brent выше отметки $100 за баррель, что способствует сохранению повышенного притока экспортной выручки в страну.
Движение рубля к основным валютам
К 14:45 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» находилась в районе 10,95, что означает символическое укрепление рубля менее чем на 0,1% и сохранение курса недалеко от максимума с конца января на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53 рубля за доллар, где национальная валюта показывает незначительный прирост.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась в районе 75,05, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,1% и расположению курса близ максимальных уровней с мая 2023 года вокруг отметки 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, и здесь рубль укреплялся почти на 0,5%. Это в том числе отражает ослабление единой европейской валюты к доллару США до 10‑дневного минимума около $1,1679. В паре с евро рубль в ходе торгов обновил максимум с мая 2025 года, поднимаясь до 87,36.
С начала апреля на внешних площадках рубль прибавляет порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился примерно на 6,7% к китайскому юаню.
Поддержка от экспортной выручки и ослабления импорта
Текущим месяцем российская валюта получает заметную поддержку со стороны повышенного притока валютной выручки от экспорта углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам на фоне дефицита поставок с Ближнего Востока из‑за продолжающегося вооруженного противостояния США и Израиля с Ираном.
Традиционно продажи экспортной выручки в рублях усиливаются в третьей декаде месяца, когда крупные сырьевые компании наращивают рублевую ликвидность перед перечислением Единого налогового платежа.
На стороне рубля также выступает продолжающееся сокращение покупок иностранной валюты импортерами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе участники торгов отмечают усиление устойчивого, а не спекулятивного, интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает потенциал дальнейшего укрепления рубля.
Влияние денежно‑кредитной политики и ожиданий по ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России в перспективе могут стимулировать восстановление потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, одновременно снижая привлекательность рублевых инструментов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, проведенному среди участников рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятора ожидается снижение ключевой ставки с высокой долей вероятности на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в стране усилили ожидания части инвесторов относительно возможного более значительного шага — уменьшения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для дальнейшей динамики рубля
Существенным фактором неопределенности для рубля остается возможное возобновление в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу, на вероятность чего ранее намекал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще один потенциальный риск связан с атакой беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России, приводящей к временным перебоям в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов. В случае затяжного характера подобных инцидентов сохраняется угроза сокращения валютных поступлений от экспорта.
«Волатильность торгов рублем в парах с основными валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет слишком мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе российская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отметил Андрей Зацепин, аналитик компании «Алор Брокер».
