Российская валюта во вторник продолжила укрепляться, обновив локальные максимумы на фоне активной реализации валютной выручки за экспорт нефти по высоким весенним ценам, а также из‑за продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платеж.
К 11:25 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже торговалась около 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе сессии курс достигал 10,90 — лучшего уровня для российской валюты с конца января. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» находилась в районе 74,36, где рубль укреплялся на 0,7%.
На валютном рынке форекс к 11:25 мск пара доллар/рубль составляла около 74,75, по оценкам участников торгов, и рубль прибавлял около 0,3%, ранее поднимаясь до максимума с мая 2023 года — отметки 74,40.
Пара евро/рубль на форексе держалась вблизи 87,55, что соответствует укреплению российской валюты примерно на 0,9%. В ходе торгов рубль доходил до максимума с мая 2025 года — 87,47 за евро.
С начала апреля рубль на форексе прибавил более 8% к доллару США и около 6,8% к единой европейской валюте. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% по отношению к юаню.
Факторы поддержки рубля
Ключевым фактором укрепления выступает повышенный приток экспортной валютной выручки за поставки российских углеводородов по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не изымается через механизмы бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность под Единый налоговый платеж.
По оценкам аналитиков, объем налога на добычу полезных ископаемых, включенного в состав ЕНП, в нынешнем месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительную поддержку рублю оказало решение властей США продлить до 16 мая освобождение от ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванное смягчить дефицит сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта США и Ирана.
Риски для курса рубля
Одним из потенциальных негативных факторов для российской валюты остается возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чем ранее сигнализировал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России начнет операции по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на динамику валютного рынка. Эксперт считает, что в текущий момент участники торгов недооценивают риски для рубля от возобновления этих операций.
Дополнительную угрозу для российской валюты представляют последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру страны. Нарушения в работе объектов могут приводить к временному снижению объемов экспортных поставок нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением притока валютной выручки.
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики регулятора по итогам заседания совета директоров Банка России, намеченного на 24 апреля. Понижение ставки уменьшает привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности для инвесторов.
Согласно опросам аналитического сообщества, большинство экспертов — 23 из 24 — ожидают снижения ставки на 50 базисных пунктов, до уровня 14,50% годовых. Один из опрошенных допускает более резкое снижение — на 100 базисных пунктов.
