Крупнейший российский производитель алюминия сообщил, что по итогам первого квартала текущего года понес убытки, хотя мировые цены на алюминий растут на фоне кризиса на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за крепкого рубля.
По словам компании, текущая ситуация на мировом рынке алюминия позволяет формировать высокую маржу, однако основная выгода уходит производителям из Европы и Северной Америки.
Производитель, являющийся одним из крупнейших игроков вне Китая, официальную квартальную отчетность не раскрывает, ближайшие детальные финансовые результаты ожидаются по итогам первого полугодия. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда из‑за крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и повышение цен на алюминий.
Предприятие уточняет, что в первом квартале текущего года также сработало с отрицательным финансовым результатом. В качестве причин называются отсутствие природной ренты в России и значительные капитальные затраты на модернизацию производственных площадок. Эти инвестиции финансируются за счет заемных средств, привлеченных под «очень высокие» ставки.
Существенная часть потенциальной маржи, по оценке компании, теряется из‑за чрезмерно сильного рубля и его продолжающегося укрепления. Одновременно на котировки алюминия влияют боевые действия на Ближнем Востоке и риски для судоходства через Ормузский пролив. На прошлой неделе цена алюминия на мировом рынке поднималась до четырехлетнего максимума — $3.672 за тонну — на фоне опасений сокращения поставок из стран Персидского залива, обеспечивающих около 9% мирового производства металла, который ежегодно проходит через Ормуз.
Последствия для мирового рынка могут оказаться затяжными после ракетно‑бомбовых ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе: восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже меняет структуру международных торговых потоков и подталкивает вверх премии к биржевым ценам.
На этом фоне российский производитель, на долю которого приходится порядка 5% мирового выпуска алюминия, рассматривает возможность перераспределения части поставок: вместо экспорта в Китай часть объемов может быть направлена в Японию и другие азиатские страны, где готовы платить повышенную премию к цене.
По оценке аналитиков, конфликт в Иране может привести к выпадению с рынка до 4–5% глобального предложения алюминия. Свободных мощностей для оперативного наращивания производства немного, что в целом поддерживает производителей металла. При этом российские компании, по мнению экспертов Центра экономического прогнозирования одного из крупных банков, способны компенсировать лишь часть выпадающих объемов.
Одновременно на внутреннем фоне дефицита федерального бюджета и растущих оборонных расходов власти обсуждают введение нового налога на сверхприбыль (windfall tax) компаний. Минфин России планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, в рамках подготовки проекта трехлетнего федерального бюджета.
