Кратко о прогнозе
Центральный банк в обзоре «О чем говорят тренды» ожидает, что российская экономика вырастет во втором квартале 2026 года после небольшого спада в первом квартале.
По данным Росстата, в первом квартале годовое снижение ВВП составило 0,2%.
Что даёт импульс росту
Импульс для восстановления обеспечили экспортные отрасли (из‑за роста цен), импортеры (вследствие укрепления рубля) и предприятия, работающие на госзаказ.
Инфляция и её факторы
Рост потребительских цен резко замедлился в апреле и, по всей видимости, оставался низким в мае. В этом существенную роль сыграли временные факторы.
Рынок труда и внутренний спрос
Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: снижение темпов найма не отразилось на динамике заработных плат — их рост оставался высоким.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков остаётся смещённым в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином.
Необходимо поддержание степени жёсткости денежно‑кредитной политики, которая позволит полностью купировать эти проинфляционные риски.
Следующее заседание Центробанка запланировано на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
